逆向市场（Backwardation），也称反向市场或现货溢价，是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格，或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格的市场状态。其基差为正值 。
这种市场状态通常由于现货市场供应紧张、需求迫切，导致现货价格急剧上升，而期货市场预期未来供应将增加，价格相对平稳 。它反映了当前市场供需失衡与对未来供应的预期 。在期货交易中，逆向市场为跨期套利和期现套利提供了机会 。
正常反向市场理论由凯恩斯提出。该理论认为商品生产者倾向于卖出期货合约对冲风险，而对手方要求获得风险回报，这体现为期货价格与预期未来现货价格之间的差异 。
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