下限风险（Downside Risk），又称负面风险、绝对风险 ，指投资收益低于基准或预期目标时的潜在损失风险，或指证券、行业或市场价格的负面变动以及潜在不利经济条件 。该概念由哈里·马科维茨于1959年意识到用其替代标准差作为风险衡量指标，重点关注收益率分布中的单侧下跌部分。在基金投资领域表现为净值增长率与目标回报的负向偏离程度，常用下方标准差进行量化 。
该风险特指价格下跌带来的负面波动，包括存货质押融资中银行对质押物价值下跌的规避策略 ，以及机构投资者将低于期望值的收益视为实际损失的风险范畴 。其测算需建立在已知价格分布基础上，尤其关注市场环境转坏时证券价格的下跌幅度预测 。卖空和裸看涨期权具有无限下行风险，而买入股票的下行风险有限 。评估下行风险的技术包括半偏差、风险价值（VaR）和索提诺比率 。下行保护策略包括对冲和多元化 。
马科维茨于1952年首次将标准差作为投资组合风险衡量指标，后于1959年意识到用下限风险概念替代标准差，标志着风险衡量从双向波动分析转向单侧下跌聚焦的理论演进 。
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